7月4日是美國獨(dú)立日，在這一天，美國總統(tǒng)特朗普正式簽署《大規(guī)模稅收與支出法案》（簡稱“‘大而美’法案”）。這一法案由特朗普親自命名，CNN稱其“真正概括了特朗普想做的一切”，特朗普更是將之稱為“美國歷史上最重要的立法”。

“大而美”法案本質(zhì)上是大規(guī)模減稅和支出

“大而美”法案最終通過版本近900頁，篇幅和內(nèi)容都“極其龐大”，減稅幅度、投資規(guī)模、引發(fā)爭議也均“很大”。

減稅幅度很大。法案既延續(xù)特朗普在第一任期《減稅與就業(yè)法案》中的各項(xiàng)減稅政策，同時(shí)還部分兌現(xiàn)了特朗普在競選過程中提出的免除小費(fèi)稅、加班稅等競選承諾。據(jù)測算，法案減稅總額超4萬億美元。為了給減稅籌資，法案削減了大量聯(lián)邦政府開支，尤其是減少了醫(yī)療、福利補(bǔ)助及“綠色補(bǔ)貼”等支出，這些都是民主黨大力支持的領(lǐng)域。這些項(xiàng)目削減或可節(jié)省1.5萬億美元支出。

投資規(guī)模很大。法案為特朗普第一任期就提出的“建墻”計(jì)劃撥款超過465億美元，邊境安全相關(guān)撥款總額甚至超1600億美元；軍事開支也是大頭，撥款額超1500億美元，特朗普提出的“金穹”導(dǎo)彈防御系統(tǒng)及其所謂F47“新一代戰(zhàn)斗機(jī)”都可因此獲益。此外，法案對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、高等教育改革等也有撥款。

引發(fā)的爭議也很大。雖然特朗普本人為法案通過“興奮不已”，但美國民眾恐怕“高興不起來”。該法案因造成聯(lián)邦援助削減、長期債務(wù)增加和為富人及大企業(yè)減稅等而備受爭議。在眾議院，5月22日法案第一次投票結(jié)果為215:214，共和黨僅有一票優(yōu)勢。以“自由黨團(tuán)”為代表的極右翼共和黨財(cái)政保守派對法案強(qiáng)烈不滿，部分成員加入民主黨陣營反對該法案，但頗有戲劇性的是，3名民主黨議員在任上去世，未能投下關(guān)鍵反對票。7月3日，眾議院對法案進(jìn)行最終表決投票，以218票支持、214票反對得以通過。而此前在參議院，法案最終投票結(jié)果為50:50，美國副總統(tǒng)兼參議院議長萬斯投下“關(guān)鍵一票”才令其勉強(qiáng)通過。但即便如此，在黨內(nèi)外議員強(qiáng)烈反對下，法案中有關(guān)“資本稅”“太陽能和風(fēng)能消費(fèi)稅”“削弱地方AI監(jiān)管權(quán)”等爭議性條款仍被刪除。

法案的經(jīng)濟(jì)影響值得持續(xù)關(guān)注

法案重點(diǎn)關(guān)注經(jīng)濟(jì)議題，但維護(hù)黨派利益的價(jià)值取向明顯，在促進(jìn)美國整體經(jīng)濟(jì)增長的效果上并不“美”。

激進(jìn)條款或加重通脹。特朗普稱法案將提高美國未來實(shí)際GDP增長率3個(gè)百分點(diǎn)，并能夠新增超700萬個(gè)就業(yè)崗位，但美國機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，這種說法言過其實(shí)。耶魯大學(xué)預(yù)算實(shí)驗(yàn)室認(rèn)為，法案逐步取消太陽能和風(fēng)能項(xiàng)目的稅收抵免，疊加人工智能和數(shù)據(jù)中心規(guī)模擴(kuò)大導(dǎo)致的電力需求上升，將嚴(yán)重阻礙美國清潔能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展，消費(fèi)者未來將面臨更高的能源價(jià)格，在2027年前后或引發(fā)核心通脹快速增長，美聯(lián)儲(chǔ)甚至可能再度加息以平抑物價(jià)，進(jìn)而抵消短期經(jīng)濟(jì)刺激帶來的增長效果。

“劫貧濟(jì)富”恐引發(fā)消費(fèi)疲軟。法案對底層民眾造成沉重打擊。據(jù)測算，法案將導(dǎo)致1200萬人失去醫(yī)療補(bǔ)助，1700萬人失去醫(yī)療保險(xiǎn)，至少200萬人失去“食品券”，4000萬人面臨福利削減。法案的減稅政策也向中高收入群體傾斜，將使最貧困家庭的收入減少近4%，而最富裕家庭的收入將增加2%以上。消費(fèi)具有邊際收益遞減特征，底層民眾福利受損或影響美國整體消費(fèi)能力，在特朗普對外發(fā)動(dòng)“關(guān)稅戰(zhàn)”背景下，國內(nèi)需求或受到更大抑制，可能進(jìn)一步增加美國經(jīng)濟(jì)的下行壓力。

美債擴(kuò)張易加劇金融動(dòng)蕩。2024財(cái)年，美國政府凈利息支出規(guī)模已達(dá)8820億美元，甚至超過國防開支預(yù)算。美國國會(huì)預(yù)算辦公室預(yù)測，“大而美”法案將使未來10年美國國債增加約3萬億美元，使財(cái)政赤字率飆升至GDP的125%。這將進(jìn)一步引發(fā)市場對美國償債能力的懷疑，導(dǎo)致借款成本大幅上升：2025年利息支出或突破1萬億美元，到2034年利息支出甚至將增至2.2萬億美元，占到美國GDP的5.3%。美國投資公司貝萊德警告稱，美國國債規(guī)模的激增嚴(yán)重威脅美國金融市場特殊地位，削弱投資者對美元及長期美債的信心，加速全球資本流向美國以外地區(qū)。

此外，被取消的“899條款”也值得繼續(xù)關(guān)注。從美國財(cái)政部長貝森特近期表態(tài)來看，美國政府并未放棄征收“資本稅”的意圖，全球企業(yè)仍然面臨美國發(fā)動(dòng)“資本戰(zhàn)”的風(fēng)險(xiǎn)，金融市場未來也依舊面臨動(dòng)蕩局面。（作者系中國現(xiàn)代國際關(guān)系研究院美國所助理研究員汪子洋）

編審：蔣新宇 唐華 張艷玲